De

las ventas de medicamentos de productores Labormed es una historia de éxito? las dificultades del mercado genéricos, que representan dos tercios de los tratamientos utilizados pacientes rumanos, realiza la venta Labormed más grande fabricante de productos farmacéuticos , No es una historia de éxito independiente.

A finales del año pasado, Labormed Pharma fue adquirida por el grupo estadounidense farmacéutica Alvogen, lo que ha reforzado su posición en los mercados locales y regionales. "Nuestro objetivo principal en cuanto a la adquisición estratégica es encontrar nuevas oportunidades para incrementar nuestro portafolio de productos y capacidad de producción y para expandir y desarrollar otros mercados clave", dijo Robert Wessman, Presidente y CEO Alvogen. La transacción no se ha notificado oficialmente, pero las fuentes de la comunidad de inversión estiman en unos 25 millones de euros, seis veces menos que el dinero invertido por Advent en los cinco años que estuvo propietario de la empresa.

 pacientes rumanos evitar los genéricos

 A primera vista, las dificultades del mercado de los genéricos rumanos son la principal causa del precio de venta por debajo de las expectativas iniciales de los inversores. "El consumo de drogas y productos fabricados en Rumania genéricos se siente alentado por las autoridades, que sin embargo ejercen presión sobre los productores por las limitaciones de dicho impuesto de reintegración", dijo Dragoş Damian, presidente de los fabricantes de medicamentos genéricos (APMG). En 2012, los genéricos representaron menos del 25% del total de ventas de drogas a otros países de Europa peluches, donde se invierte la relación. En Rumania, los genéricos son cada vez menos importante, teniendo en cuenta que hace apenas un año, su acción fue de alrededor del 30% del total.

 Clawback (penalizado con 33% superior a las ventas del presupuesto en un año para las drogas) no es la única restricción impuesta por las autoridades. Además, el pago muy largo (hasta 300 días) crea un ambiente asfixiante para los fabricantes, que detalla Damian. "Cuanto más difícil es que los jugadores independientes, que no disfrutan de los recursos de un grupo multinacional," dice la APMG.

 Volviendo al caso Labormed, el problema de la financiación no fue necesariamente perteneciente a una multinacional de endeudamiento, pero alto. "El problema del bloqueo financiero no es un solo jugador en el mercado farmacéutico," dijo Sergiu Neguţ, consultor de la industria de servicios médicos y ex CEO de la red de clínicas privadas Regina Maria.

 La industria farmacéutica en Rumania es a pesar del potencial de crecimiento (Rumanía ocupa uno de los últimos lugares de la UE por el gasto en atención sanitaria y medicamentos), muy agitado y marcado por los cambios frecuentes que incluyen el nivel de gestión. El año pasado, varios ejecutivos de las empresas presentes en el mercado han dejado las posiciones que tenían. El último ejemplo es la sustitución de Jacques Nathan Christophe Gourlet de dirigir la empresa número uno en el mercado, Sanofi (sosteniendo en Zentiva Rumania y fábrica de medicamentos), sólo un año y unos meses en el cargo. Como fue el caso con Labormed al gerente Stephen Stead repente anunció en agosto que sale de la empresa. El momento coincidió con la aparición de los primeros rumores de la intención de salir del accionista Adviento rumana fabricante de medicamentos genéricos.

 Labormed Adviento época

 Establecido en los años 90 por un grupo de médicos, la empresa genérico es que en 2008 la cartera de fondos de Adviento, uno de los inversores más activos en Europa central y oriental. Los inversores compraron en Rumania y otros jugadores en la salud, Terapia Cluj Napoca (posteriormente vendido por Ranbaxy) a la red de clínicas privadas y Regina María.

 En 2008, cuando compró Adviento fabricante rumano, la economía local fue la "onda", pero las señales del exterior que las cosas cambiarían para peor. Después de seis meses, el banco de inversión estadounidense Lehman Brothers quebró, un desprendimiento de la crisis mundial. Sin embargo, el Adviento no dudó en pagar un alto precio para hacerse cargo de la empresa (alrededor de 125 millones de dólares). Evaluación Labormed se hizo aplicando un múltiplo de 16 en el beneficio operativo, mientras que las empresas están evaluando, por lo general usando un multi-7-8.

 Para financiar una gran parte de la adquisición, el fondo de inversión ha recurrido a préstamos bancarios. Advent ha seguido invirtiendo en Labormed. En 2009, los mismos inversores compraron la cartera de ozono compañía farmacéutica, para los que pagan otros 20 millones. Mientras tanto, Advent ha adquirido una serie de carteras de productos más pequeños, lo que aumentó la inversión total de más de 150 millones de dólares.

 Después de casi cinco años de tomar Labormed Adviento vendió la compañía a una sexta parte del dinero invertido en este intervalo. Menor precio de venta no es el único defecto de esta historia. Labormed reportó pérdidas de unos 10 millones de euros al año, y en la venta de la deuda supera los 100 millones de dólares. Una situación delicada tanto para Labormed y Adviento, y los bancos acreedores.

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